基本面轉佳 關注亞洲非投等債

基本面轉佳 關注亞洲非投等債

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圖/freepik

儘管市場預期美國聯準會(Fed)將延後降息,但今年降息趨勢不變,亞洲通膨溫和向下,亞洲央行存在寬鬆貨幣空間及企業基本面轉佳,其中大陸房地產融資政策密集出臺、香港新預算案取消房市印花稅,加上邊境國家債務壓力減緩,支撐整體亞債表現,使得亞洲非投資等級債券指數近一個月上漲1.13%。

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日盛投信固定收益研究團隊表示,Fed利率政策、大陸經濟回升等議題仍存在不確定性,預期市場盤勢仍將震盪,亞洲各國非投等債仍各自有發揮題材。印尼持續推動經濟復甦,預期大宗商品及能源等需求持續,加上房市銷售情況穩定且境內融資狀況改善,預期相關債券價格將有所支撐,故建議可關注煤炭、能源、金屬及房地產等公司債表現。

印度政府積極發展基礎設施,鋼鐵需求將持續增長,受惠14億人口且政府政策鼓勵寬頻基礎建設,5G用戶數成長快速,加上根據印度電力部預測,今年可再生能源項目投資將增長83%以上,達約165億美元,故可持續留意鋼鐵、再生能源及電信等相關債券表現。

臺新新興短期非投資等級債券基金經理人張瑋芝指出,亞洲債市走勢仍需觀察大陸貨幣政策,近期人行積極出手救市,政策持續發力,調降5年期LPR至3.95%;且北京、深圳均調整住房限購政策,房地產融資白名單加速推進;預期Fed年中重啓降息,大陸也還有進一步寬鬆空間。

安聯投信認爲,債市投資考量今年全球經濟恐進一步放緩,且通膨降溫也將引導美歐央行放鬆緊縮的貨幣政策,建議可逐步拉長存續期間、往中天期靠攏、較具效益。主要是目前美債殖利率曲線仍呈現倒掛,中天期與長天期的收益率接近,且存續期風險較低,債券波動度較低,

投資佈局上,建議聚焦優質信用債,主要是目前信用債券收益率仍遠高於公債,且信用基本面仍舊穩健,上半年債市仍以收息優先。此外,在波動度管理也是關鍵,主要是今年金融市場表現將持續受到貨幣政策影響,市場波動仍將持續。

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